螺纹钢呈现诡异行情　加速护筒行业洗牌

螺纹钢呈现“诡异”行情

昨日，商品市场依然维持震荡整理，螺纹钢期货略涨0.11%至3703元/吨，目前依然处于震荡筑底的过程。而成交量逼近150万手，为近期最大的成交量。

从市场持仓来分析，近期的螺纹钢行情比较“诡异”。专家指出，这次螺纹钢的下跌，市场主力空头资金是在跌破4000点后进入市场的，这与大护筒厂家逢高进行套期保值的操作原则不太相同，无法判断是新进的投机资金还是大护筒厂家追加的保值头寸。

而在空头资金不断入场的过程中，市场净空单比例不断上升，7月19日达到了顶峰的79000余手，空头资金完全占据上风。

在下跌的过程中，现货、护筒厂家出厂价格配合行情，使得螺纹期货价格跌破了去年10月行情调整的低点，但令市场失望的是至今没有看到集中减产检修的信号出现。

护筒行业加速优胜劣汰

需要注意的是，护筒行业的现状出现了“恶性循环”的情况。

“在目前的行情下，民营小护筒厂家的减产也不足，企业担心停产后，银行催贷，可能马上就倒，只能硬着头皮生产。”东兴期货分析师张郡凌表示。

按照铁矿石和焦炭价格来推算企业成本，3700元下方护筒价格已经低于护筒厂家的成本。而护筒价格下跌后，前期抗跌的铁矿石和钢坯又出现了补跌，这就形成了产成品和原材料交替下跌的恶性循环。

护筒厂家也在期货现货的连续下跌后，不断下调出厂价格。华东地区主导护筒厂家沙钢的HRB400的出厂价格已经从6月底的4170元/吨的高位下调了250元至3920元/吨。但护筒价格的下跌并没有激发需求，同期国内库存仍然高达670万吨。同期的粗钢产量继续保持在接近195万吨的水平，没有出现大规模减产的迹象。

“死结”短期仍然无解

期货现货连续下跌，但护筒厂家不减产，使得库存上涨，行情继续下跌……这样的“死结”目前来看仍然无解。

之前市场期待国家出台刺激经济的政策来稳定市场，但现状是：房地产交易刚一升温，政策就忙于“浇水降温”。近日，国务院办公厅发文表示，将专项督查房地产市场调控政策措施落实情况，对落实房地产市场调控政策措施有偏差、不到位的，国务院督查组将督促进行整改。

虽然货币政策已经逐步放松，6月新增贷款超过9000亿，市场预计7月的新增贷款也有望超过7000亿，但由于工业现状不佳，除票据外的信贷需求也有所不足，实体经济对各项原材料的需求还未见明显起色。